力拓睿合：寬信用信號開啟，關注穩增長交易主線

過去一個月以來，前瞻性的穩增長政策陸續推出發力，以降息、降準為主的寬信用政策接踵而至，然而資本市場的表現似乎信心不足。但央行寬心用的決心不可低估，央行寬信用表態明確，通過調節信貸供給端，疊加結構性貨幣政策，央行對信貸投放仍有引導能力。

2月15日，央行開展3000億元MLF操作，2月MLF到期量為2000億元;MLF操作利率為2.85%，與上月持平。力拓睿合認為，穩增長已成為今年經濟工作的重中之重，適時適度增加中期資金供給，有助于穩定市場對經濟前景預期，有助于穩定市場情緒。在當前流動性較為充裕的情況下，央行仍選擇增量續作MLF，向市場傳遞出了明確的寬信用信號。

我國貨幣政策將繼續“以我為主”，中外貨幣政策分化可能加劇。市場普遍認為不排除進一步降準降息的可能性，但是否操作及何時操作需視前期政策效果和經濟運行情況而定。但在各方看來，不論降準降息與否，未來資金面保持穩定偏松都具有較大確定性。

股市方面，1月份在國內基本面未發生重大變化的背景下，A股跟隨海外市場出現大幅下跌。近期的下跌將A股估值分化的風險進行了集中釋放，A股已逐步浮現再配置機會展望后市，隨著穩增長政策的持續發力，市場情緒有望逐步恢復，當前市場劇烈風格切換或已臨近尾聲。配置上，短期地產、金融、消費、石化等低估值板塊估值切換可期，高增長高景氣賽道，如醫藥、互聯網、半導體、新能源等，在調整后會帶來較好的投資機會。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎!此文僅供參考，不作買賣依據。

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